<form id="91lvn"><nobr id="91lvn"><nobr id="91lvn"></nobr></nobr></form>

            <address id="91lvn"><nobr id="91lvn"><nobr id="91lvn"></nobr></nobr></address>

              <address id="91lvn"><nobr id="91lvn"><meter id="91lvn"></meter></nobr></address>

                    <form id="91lvn"></form>

                      <address id="91lvn"></address>

                      <address id="91lvn"></address>

                      真实盈余管理情境下企业财务状况质量分析研究

                      来源: www.koshiobi.com 作者:lgg 发布时间:2017-07-05 论文字数:38596字
                      论文编号: sb2017070421504116691 论文语言:中文 论文类型:硕士毕业论文
                      本文是财务管理论文,本文选取 2010-2014 年我国沪、深两大证券交易所 A 股上市公司相关数据作为研究样本,对我国 A 股上市公司是否进行真实盈余管理及其程度进行了实证研究。
                      第 1 章  引言
                       
                      1.1  选题背景与研究意义 
                      近年来,企业会计信息严重失真问题已经造成会计诚信?;?。如果抛开各种人为的因素,那企业的真实财务状况质量又如何呢?现在企业财务状况质量受到社会各界尤其是相关信息使用者的高度关注,如何对企业财务状况质量进行分析与评估,已成为信息使用者、相关管理部门与企业管理层共同的研究课题。 企业财务状况质量分析体系是以资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析和现金流量质量分析为主要??榈淖酆喜莆穹治鎏逑?。财务状况质量可以反映企业的真实经营状况,利于管理层为企业未来发展制定规划,体现了财务分析为企业经营管理服务的理念。财务报表作为企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述,可以概括性地揭示出企业经营活动的财务结果[1],而会计盈余则是财务报告中的重要会计信息,直接影响着财务信息获取者对公司经营情况的客观评价。盈余管理有利于提高企业会计盈余的信息含量,使盈余信息更好的体现企业的经济价值。 盈余管理是上个世纪八十年代兴起于西方的一种管理理论,而随着我国资本市场发展,自上个世纪九十年代开始,国内学者在借鉴国外盈余管理的理论和经验方法基础上,结合我国资本市场特点开始了探索性的研究。盈余管理的行为广泛存在于国内外的企业中,因进行了盈余管理而导致企业不再具有高质量的会计信息,并且对市场秩序造成不良的影响。国内外发生的一系列会计丑闻表明,会计监管体制本身存在着巨大漏洞,促使相关监管部门急需加强对会计信息编报过程的监督和管理,要求企业管理层承担更多的财务报告责任,因而企业管理层的盈余管理行为引起社会各界的共同关注。 学术界以往对盈余管理研究主要关注在应计盈余管理,然而伴随着高质量会计准则的制定,各方监督力度的不断加强,导致企业管理层实施会计操控的空间大大缩减,通过调整应计项目对盈余进行管理的可能性降低,风险也随之加大。大量研究发现,应计盈余管理并非是企业获得盈余的唯一手段,管理层还会通过构建真实的经营活动来实现避免亏损、保持业绩持续增长或达到分析师预测等盈余目标。相比之下,真实盈余管理不易受到外部监督,隐蔽性更强。因此,更多的企业开始倾向于采取真实盈余管理。但目前在国内,针对真实盈余管理的实证研究还特别少,真实盈余管理在我国企业中的存在性如何,真实盈余管理与行业性质有无关系,真实盈余管理对财务状况质量分析的影响如何。
                      ........
                       
                      1.2  研究内容与研究方法
                      本文主要研究了真实盈余管理情境下,企业财务状况质量的优劣。全文共分为六个部分,具体的结构图如图 1.1 所示,每一部分概述如下: 第 1 章  引言。主要阐述了论文的选题背景和研究意义。确定了每一章节的内容及研究方法。 第 2 章  国内外文献研究综述。对真实盈余管理、财务状况质量两个方面的国内外相关文献进行了梳理和回顾,主要从真实盈余管理的定义、动机、手段、经济后果以及与应计盈余管理的关系等方面进行了具体的综述,最后对大量回顾文献的结果进行了总结评述。 第 3 章  财务分析及盈余管理相关基础理论。主要介绍了财务分析、真实盈余管理涉及到的相关基础理论,在财务分析方面,首先对财务分析的基本方法进行了简要介绍,然后重点阐述了财务状况质量分析法,并分别从资产质量、资本结构质量、利润质量及现金流量质量等四个方面进行了具体描述;在真实盈余管理方面,主要介绍了契约理论、委托代理理论及信息不对称理论。通过介绍相关基础知识,为下面的实证分析和案例研究提供了理论支撑。 第 4 章  真实盈余管理的实证研究。该章节是实证研究的核心部分之一,本文选择 2010-2014 年中国沪、深两大证券交易所 A 股上市公司相关数据作为初始样本,通过一定规则的剔除,最终确定了 19 个行业 1318 家上市公司,共计 6590个年度样本作为最终的研究样本。参考 Roychowdhury(2006)提出的估计模型,构建了度量真实盈余管理操控程度的综合指标,通过模型计算,首先验证了我国上市公司真实盈余管理的存在性,并对其操控程度进行了综合统计,最后对操控程度最大的公司进行了多元变量回归分析。 第 5 章  财务状况质量的案例研究。该章节是实证研究的另一核心部分,选取第 4 章中真实盈余管理操控程度最大的公司作为研究样本,对其财务状况质量进行综合分析和评价。通过实证分析来探讨在真实盈余管理情境下,企业财务状况质量的优劣。 第 6 章  结论与展望。总结了本文通过实证分析和案例研究所得出的结论,提出了本文的创新点和研究不足,并对未来进一步的研究进行了展望。 
                      ........
                       
                      第 2 章  国内外文献研究综述 
                       
                      鉴于本文主要对真实盈余管理情境下的企业财务状况质量进行分析和评价,因此在文献综述部分重点对真实盈余管理和财务状况质量的相关文献进行回顾和梳理,以期为文本的实证分析奠定文献基础。
                       
                      2.1  国外文献研究综述 
                      下面主要介绍国外学者对于真实盈余管理的定义、与应计盈余管理关系、动机、手段、经济后果及财务状况质量等相关的文献。早在 1989 年,学者 Schipper 首次提出利用适时性的财务决策来调节报告盈余的行为就是真实盈余管理,尽管学者很早就提出这种观点,但学术界针对真实盈余管理的研究却寥寥无几,直到本世纪初,真实盈余管理才渐渐成为会计界的一个热点研究问题。Ewert 等(2005)将真实盈余管理定义为类似改变真实业务交易的时间或构成来改变盈余,预示着真实交易的改变偏离了企业最优的交易计划,因此增加了企业实际的交易成本[2]。Roychowdhury(2006)指出真实盈余管理就是企业管理层采取的偏离正常经营活动的行为,其主要动机是达到财务报告目标[3-4]。Zhao Y 等(2011)认为真实盈余管理事实上是管理层为达到当前盈余目标而实施的异常经营活动的行为[5]。在对定义进行综述后,有必要对两种盈余管理方式之间的关系加以说明。总体来看,两者都是企业用以调节报告盈余的手段,都会影响财务报表信息使用者作出科学合理的决策。然而,从理论上讲它们有很大的区别,应计盈余管理不会改变企业的现金流,但面临外部监管的压力。而真实盈余管理会对企业未来的经营业绩产生很大的负面影响,甚至会损害企业的价值。因此,企业管理层应该权衡并综合考虑两种盈余手段。  
                      .........
                       
                      2.2  国内文献研究综述 
                      下面综合介绍国内学者对于真实盈余管理的定义、与应计盈余管理关系、动机、手段、经济后果、以及财务状况质量等相关的文献。在国外研究成果的基础上,国内学者也对真实盈余管理的概念进行了定义,但提出看法的并不多。李琴等(2007)认为真实盈余管理是指利用构建真实交易行为或改变交易发生时间来操控盈余的活动[28]。陈波(2010)采取了“交易操纵”提法,将其界定为“企业管理层为了获取基于会计数据的私人利益而对交易的内容、时间和性质实施特意策划的行为”[29]。  综合学者对真实盈余管理的研究,我们发现它可能同时影响企业的当期盈余及经营现金流量,或者影响应计项目;但它不提升企业的价值,甚至会损害企业长期的业绩,进而削减企业价值。 2006  年,新会计准则的实施得到了国内学者的广泛关注。随着应计盈余管理操纵空间逐渐减小,企业管理层更倾向于构建真实交易活动来操控报告盈余。 李彬等(2009)利用实证分析的方法研究发现会计弹性与真实盈余管理之间呈现负相关的关系,即会计弹性大的企业很少采取真实盈余管理手段,而会计弹性小的企业才会更多的采取真实盈余管理手段  [30]。刘启亮等(2011)研究表明自新会计准则实施后,企业应计及真实盈余管理程度都有明显的增加,总体上来看,两者之间不存在稳定一致的相互替代关系,更不是同高同低的互补关系[31]。为了满足各种利益的需求,企业会同时采取应计与真实盈余管理两种方式来实现操控利润的目的。高柏超(2014)建立了应计与真实盈余管理方式选择的理论模型,研究发现当真实盈余管理成本较高时,企业管理层更多选择应计盈余管理;反之,当应计盈余管理成本较高时,管理层更倾向于采取真实盈余管理的方式[32]。李宾宾(2014)研究发现具有特殊动机的制造业上市公司可能会同时采用应计与真实盈余管理两种方式,研究还表明实施真实盈余管理的公司通常表现出较低的经营现金流量、较低的操控性费用和较高的生产成本[33]。 
                      ...........
                       
                      第 3 章   财务分析与盈余管理的相关基础理论 ....... 13 
                      3.1  财务分析基础理论....... 13 
                      3.1.1  财务分析的内容 ......... 13 
                      3.1.2  财务分析基本方法 ..... 13 
                      3.1.3  财务状况质量分析 ..... 13 
                      3.2  真实盈余管理的经济学理论......... 14 
                      3.2.1  契约理论 ............ 14 
                      3.2.2  委托代理理论 .... 14 
                      3.2.3  信息不对称理论 ......... 14 
                      第 4 章   真实盈余管理的实证研究 ......... 15
                      4.1  样本选取与数据来源............ 15 
                      4.2  真实盈余管理的计量............ 16 
                      4.3  实证结果分析...... 18 
                      第 5 章   财务状况质量分析的案例研究 .......... 22 
                      5.1  样本公司基本情况介绍........ 22 
                      5.2  财务状况质量的案例分析.... 23
                      5.3  企业财务状况质量的综合分析..... 30 
                       
                      第 5 章  财务状况质量分析的案例研究 
                       
                      5.1  样本公司基本情况介绍 
                      本文的主要研究内容是对真实盈余管理情境下的企业财务状况质量进行分析和评价,因此为使研究结果更具代表性,本章选择第四章中真实盈余管理程度最大的上市公司作为研究样本,对其进行财务状况质量分析。根据已有的研究结果可知,股票代码为 600077 的上市公司进行真实盈余管理的程度最大,其对应的公司是宋都股份,属于房地产开发行业。同时,为使分析评价结果具有对比性,本文还选择了房地产开发业中真实盈余管理程度最小的公司作为对照,其股票代码为 000965,对应的公司是天?;?。在介绍这两个上市公司之前,有必要了解一下房地产业的发展现状,以期为后续的分析提供行业背景。2015 年以来全国整体的楼市销售在政策不断利好的刺激下,温和回暖。1-5月全国商品房销售面积 35996 万平方米,同比下降 0.2%,降幅大幅收窄;商品房销售额 24409 亿元,同比增长 3.1%,已经回正。销售数据温和回暖,同比降幅收窄或略有增长,但房地产开发投资增速下行趋势没有改变。1-5 月房地产开发投资累计完成额 32292 亿元,同比名义增长 5.1%,增速比 1-4 月累计完成额增速回落 0.9 个百分点。2015 年是国企改革深化的关键之年,虽然此前国企改革进度总体来说低于预期,但从去年年初至今,尤其是两会以后相关政策密集出台,国企改革文件出台的预期逐渐加强。比如《关于 2015 年深化经济体制改革重点工作的意见》、《2015 年度指导监督地方国资工作计划》、《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》等。 
                      ........
                       
                      结论 
                       
                      本文选取 2010-2014 年我国沪、深两大证券交易所 A 股上市公司相关数据作为研究样本,对我国 A 股上市公司是否进行真实盈余管理及其程度进行了实证研究,并针对操控程度最大的公司进行了财务状况质量分析,总结得出以下研究结论: 
                      1、我国各行业上市公司中普遍存在真实盈余管理行为,且呈现出一定的行业特征、年度特征,同时对销售操控、费用操控及生产操控三种盈余管理手段均有涉及。 
                      2、样本公司中实施真实盈余管理的上市公司所占比重较大,还发现生产操控是企业管理层最常用也是对真实盈余管理程度影响最大的盈余手段。 
                      3、在真实盈余管理情境下,样本公司的资产负债率比较高,资本结构质量有待调整和优化,但企业的财务状况质量总体表现良好。 
                      .........
                      参考文献(略)

                      原文地址:http://www.koshiobi.com/cwgl/16691.html,如有转载请标明出处,谢谢。

                      您可能在寻找财务管理论文方面的范文,您可以移步到财务管理论文频道(http://www.koshiobi.com/cwgl/)查找


                      彩象彩票下载 客户端|官网_首页 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇交流宝典a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票玩家微信号a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10技巧公式a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分精准计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=哪里可以看农场开奖a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_青蛙彩票开奖下载a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分开奖心得a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/中国体育彩票技巧a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇盛世直播网福彩a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=马尔他幸运飞艇玩法a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/广东快乐十分最新开奖28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京赛车pk10彩控a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京pk10彩吧a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=微信pk10计划软件a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运农场解析28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=虚拟彩票游戏a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=好用的彩票appa9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/天猫彩票是什么东西28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇交流心得a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/pc彩票是是什么a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运农场什么时候开奖a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/领航娱乐彩票注册a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=河内分分彩是真的吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=聚星彩票网址a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/广东快乐十分下注赔率表28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京pk10开奖记录网a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/有人知道千禧彩票吗?a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_七星彩彩票预测号码a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京pk10预测软件免费a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/现金彩票玩法28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=欧洲秒速赛车技巧a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分规律a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/仲博彩票合法吗28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇稳赢计划微信群a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇走势图幸运开奖a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分稳赚技巧选前一a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/横扫彩票专栏a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_博世界pk10a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=福彩pk10a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运农场开奖走28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=福利彩票6加1规则a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/北京赛车pk10安卓计划a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇去哪里下注a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运农场开奖a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/福利彩票双色球走势图128c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京pk10皇家彩世界a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/腾讯彩票游戏加拿大28a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_内蒙古彩票十一选五a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=pk10开奖皇家彩世界a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/京东彩票网站吗28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分推荐计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=北京赛车全计划网a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/淘金彩票有挂吗28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=必赢彩票网最新消息a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票365和约彩365a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=必赢彩票网大乐透杀号a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运农场长统计a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_彩票10选4是什么a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/36l彩票官新网站28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=有手机预测彩票网站吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票走势图大全搜狗a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=时时彩5星选号软件a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=5个号码的幸运飞艇a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩票想取个霸气的群名28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=天空彩票五行a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=58pc彩票a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10平投28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇模式技巧a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/秒速赛车大小单双统计a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分规则a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/人人中彩票是哪个公司a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_pk10六星缩水a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=pk10赔率a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇系统28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=高手彩票网123a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=时时中彩票是真的吗a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10正规吗28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=谁有幸运飞艇微信群a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/穷人中彩票之后的生活28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=pk10一码方法a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=红利娱乐官网网址a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/乐玩彩票28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=最新幸运飞艇微信群号a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/千禧彩票没了a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=微信幸运农场外围a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/111彩票 111.cc安卓28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=必赢彩票正规吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票开奖走势图3d和值a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_瑞士彩票开奖号a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=北京pk10彩吧a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/吉林市幸运飞艇微信群28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=福利彩票玩法规则a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=最信用彩票网站a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/金山彩票不能买了吗28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=淘宝上买彩票a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=皇家北京pk10开奖直播a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇最新消息a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/秒速时时彩大小走势a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_大运彩票玩的人多吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=pk10绝密a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/合乐彩票平台靠谱吗28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分今日走势a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=淘宝客户端怎么买彩票a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩票合买图片28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=全天幸运飞艇qq计划群a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/广东快乐十分20选8下载28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=什么彩票是正规的a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=88彩平台a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/玖玖彩票信得过吗28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=qq能买彩票吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10大数据a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票选号器下载a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=北京pk10走势图a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京pk10七码规律28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇人工计划安卓下载a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇投注微信群a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京福彩网幸运飞艇a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=微信幸运飞艇红包群a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/篮球彩票2串1什么意思28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广州正规私家侦探公司a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/八度彩票网站a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运农场三全4个复试a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运农场20买18玩法a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/各种彩票的玩法示意图28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=北京赛车pk10高手a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/彩票双色球幸运选号器a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_广东快乐十分查询链接a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=亿万彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/pk10自动在线外挂系统a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_pk10开奖走势图a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=全天广东快乐十分计划a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=中彩票两万去哪里领?a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩票500网走势图28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=美国彩票a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=pk10葡萄软件a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=腾讯有彩票吗a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=天恒彩票软件a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/微信北京赛车pk1028c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇pk10历史记录a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/秒速时时彩稳赚技巧a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=一路发彩票a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=随时赚彩票IOSa9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/pk10六星缩水28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=天天彩票真的吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/pk10成绩走势图a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_哪个平台彩票送彩金18a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=7k彩票客户端a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/700万彩票网合法吗28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分20选8规则a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=福利彩票复式怎么买a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京pk10彩票哪里买28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=乐娱彩票登录a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=广东快乐十分 走势a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆时时广东快乐十分28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=728彩票官网手机a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇杀码软件a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/秒速赛车五码公式28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=有秒速赛车的彩票软件a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇登陆平台a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/夜间幸运飞艇微信群9828c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇技巧心得最新a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=正规的手机买彩票a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运彩票0128c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京pk10单双计划a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=赢彩彩票合法吗a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/福利彩票新彩吧a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_四不像彩图曾夫人官网a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=中国电脑体育彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/北京赛车pk10手机a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京pk10黄金计划软件下载a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=四不像彩图曾夫人官网a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/1999年的彩票a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_北京pk10猜冠军人工计划a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=平安万里通彩票a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/玖玖彩票网登a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_彩票竞猜作弊器a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=广东快乐十分开奖记录走势图一a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/好运来彩票客户端a9840。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/so/q_万豪彩票客户端正规吗a9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=直播重庆幸运农场开奖号码a9840。com 复制登录 http://www.youdao.com/w/幸运飞艇012路图表a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/秒速时时彩大小规律28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=600彩票怎么创建团队a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=微信彩票欢乐钓鱼规律a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/北京pk10统计软件28c63。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=幸运飞艇七码算法a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/澳门彩票游戏平台大全28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇最长纪录a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=重庆幸运农场预测软件a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/福彩幸运农场走势图28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=重庆幸运农场在线官网a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇苹果软件下载a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/重庆幸运农场昨天开奖号码28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=广东快乐十分三前组a9840。com 复制登录 http://www.douban.com/search?q=幸运飞艇玩法规则a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/幸运飞艇平台维护28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=幸运飞艇pk10直播appa9840。com 复制登录 http://www.xiachufang.com/search/?keyword=大桨网是买彩票的吗a9840。com 复制登录 http://cn.engadget.com/tag/彩票大乐透走势图28c63。com 复制登录 http://so.iqiyi.com/pps/?k=彩票查询历史1000期a9840。com 复制登录